（原标题：成长股可能不适合大部分人）智财资本
标题，更严谨一些应该是，大部分成长股不适合大部分人。
过去，我对成长股关注多一些，认为成长股的投资回报更好，现在的很多人也是这样看问题的。
比如我之前持有的，人福医药，派林生物，赛力斯，光迅科技等。
这些公司，阶段性的成长性都是不错的，我也取得了一定的投资回报。但长期看利润稳定性不行，另外就是绝对估值偏高，并且持有过程的体验真的不大好。
实际上智财资本，按照合伙生意思维，大部分人会优先考虑稳定性，其次才是未来的空间。
以上公司不大行，主要是几方面，一是大部分商业模式不行(赚钱是否容易)，二是盈利质量不高(积累现金的能力不行)，三是绝对估值太高(决定了回本速度)，四是分红不行。
现实里，按照合伙思维，如果相同的回本年限(估值)，大部分人都会选择进入门槛高，利润稳定可持续的，而不是去选择一般生意而有增长前景的。
包括《投资者的未来》一书里，作者也详细论述了传统行业低估值优质公司和新兴行业成长公司的长期回报差异。结果显示，低估值优质公司长期分红复投的收益率，高于科技成长公司。
核心就在于，传统行业利润稳定，绝对估值低，分红高，特别是分红复投的威力不容小视。
所以，往后原则上都不再考虑进入门槛低的阶段性成长股。只考虑绝对估值低，分红好的，优质行业的龙头公司。首先要优质，其次是绝对估值底，分红好。
比如，长电，神华，陕煤，茅台，五粮液，中海油。
以上的这些公司，等绝对估值够低后进入，耐心持有等分红复投，稳定赚钱是可以期待的。
$陕西煤业(SH601225)$ $中国海洋石油(00883)$ $中远海控(SH601919)$
智财资本
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